里昂發表研究報告指，特斯拉(TSLA.US)正面對電動車銷量收縮、高資本開支及樽頸問題，該行下調2026年盈利預期，並將目標價由320美元降至310美元，維持「跑輸大市」評級。

該行指出，基於第二季業績偏弱、研發及銷售管理費用上升，加上美國純電車銷售持續低迷及中國市場價格壓力，將2026年經營溢利預期下調26%至39億美元，相當於按年跌9%；並預期第三季經營溢利按年跌41%。

該行估計第三季全球交付量約47.582萬輛，按年跌4%，美國交付按年跌19%，中國交付按年升3%。

該行表示，Cybercab及Optimus雖有進展，但仍有成長陣痛，時間表或被拉長；NHTSA對Cybercab欠缺方向盤等操控裝置提出異議，Optimus則受制於手部、訓練及零件樽頸。該行認為，成熟中的純電車業務已不再是主要增長動力，能源儲存、Robotaxi及人形機械人長遠前景雖佳，但以樂觀情景折現仍難支持現價，料股價有進一步估值下調空間。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
特拉 (沽)	11135	330 (-)	0.305	5.8 倍